Вид публикации: Статья Год: 2010 Издательство: ЭКОНОМИКА СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ И ПЕРЕРАБАТЫВАЮЩИХ ПРЕДПРИЯТИЙ. – № 9 Целевое назначение: Научное Автор(ы): АЮ АДЖИЕВА / ВИТАЛИЙ ЗЕЛИМХАНОВИЧ МАЗЛОЕВ Статус: завершенный Наименование: ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ В АГРАРНОЙ СФЕРЕ Объем (п.л.): 0.6 Формат: обычная PDF-файл: http://www.viapi.ru/download/2015/30419.pdf

Сложившаяся в стране многоуровневая, а порой не достаточно разворотливая система управления и финансирования агропромышленного комплекса, ориентированная на усиление роли регионов при сохранении жесткой вертикали власти вызывает необходимость поиска новых подходов к определению векторов и путей регионального развития. Стремление регионов к самодостаточности требует от них реализации технологической политики на инновационной основе, что не возможно без серьезных финансовых вливаний в экономику в целом и составляющие отрасли, в том числе и аграрный сектор. Поэтому основным направлением развития и обновления сельскохозяйственного производства, повышения конкурентоспособности его продукции является увеличение объема инвестиций за счет совершенствования источников финансирования.

На наш взгляд, аграрное производство не может эффективно функционировать без роста поступлений инвестиционных средств из различных источников, в связи с чем необходим поиск новых источников инвестиций, совершенствование имеющихся. Следует сказать, что сельское хозяйство это отрасль, которая наименее привлекательна для негосударственных инвесторов. Одним из таких направлений может стать диверсификация инвестиционного портфеля.

Диверсификация как диффузный процесс регионального развития можно характеризовать как совокупность множества позитивных факторов: экономического развития; сдерживающий банкротство предприятий; развития регионального рынка инноваций; роста рынка ценных бумаг; расширения интеграционных процессов; повышения экономической устойчивости региона.

Наиболее важным, на наш взгляд, преимуществом диверсификации является возможность привлечения дополнительных ресурсов из смежных отраслей.

Сочетание экономического и природно-климатического потенциала сделали Кубань объектом пристального внимания инвесторов, в том числе и крупных холдинговых компании, расширяющих свою деятельность. Краснодарский край – житница России, он занимает 2.2 % сельскохозяйственных угодий и пашни в структуре Р.Ф., производит более 6 % валовой сельхозпродукции, 12 % пшеницы, 26 % сахарной свеклы, 25 % подсолнечника, 14 % плодов и ягод, 49% винограда, 70% риса от валового сбора этих культур в России.

Начиная с 2002 г. в АПК края начался приток капитала крупных компаний, которые диверсифицировали свою деятельность посредством создания агрохолдингов. Например, интегрированная бизнес- корпорация «Русское поле», специализирующаяся на импорте овощей, в 2004 году покупает за 6 млн. рублей в счет погашения долгов Албашский консервный завод. Инвестиции на реконструкцию составили порядка 4 млн. евро, дополнительные вложения составили 6 млн. евро. Создание замкнутой вертикальной бизнес-структуры ознаменовалось покупкой 20 га. угодий для производства огурцов и помидоров. Около 400 га. было арендовано для выращивания гороха и 600 га. под кукурузы. Таким образом, было завершено формирование холдинговой структуры с замкнутым циклом производства. Экономическая выгода при полном производственном цикле только при производстве кукурузы составила от 1.3 до 1.5 млн. долларов.

Нижегородский холдинг «Сельпром» ориентированный на покупку, переработку и продажу зерна. В 2003 г. приобрел Варниковский завод рыбных комбикормов и биовитаминных добавок (Краснодарский край). Инвестиции в проект составили 5 млн. долларов, так же было приобретено 15 тыс. га. кубанских черноземов для выращивания зерновых, пять комбайнов по 8.5 млн. рублей и шесть тракторов по 192 тыс. долларов.

Зерновой холдинг «Разгуляй – УКРОС» начал свою деятельность на Кубани открыв торговую компанию «Разгуляй – Кубань» и ООО «Кубань- рис» которой в управление были переданы все не эффективные кубанские хозяйства рисоводческого направления и купленный в 2003 г. Ангелинский элеватор. Соучеридителями «Кубань-риса» в равных долях стали «Разгуляй» и «Крайинвестбанк», учрежденный администрацией Краснодарского края. За 2004-2005 гг. в хозяйствах холдинга «Разгуляй-Кубань» посевная площадь риса увеличилась на 10 %. Прирост валового сбора 2005 к 2006 гг. составил 20 %. Переработка идет через выкупленные Полтавский и Ангелинский элеваторы Кубани. В 2006 г. холдинг интегрировался с сельхозпроизводителями, которые ежегодно засевают 10 тыс. га., в аренде у компании 30 тыс. га. сельхозугодий.

Через компанию «Кубань-рис» реализуется весь кубанский рис. В планах холдинга строительство новых элеваторов и интеграция с частными товаропроизводителями.

Наряду с отечественными инвесторами на Кубань приходит и иностранный капитал. Международная корпорация Gerrus Group создал в крае вертикально интегрированный холдинг с замкнутым циклом производства. Освоения кубанского рынка холдинг начал с покупки 1.5 тыс. га. сельхозугодий (хозяйства «Приморское» и «Фонтал»). На обновление виноградников было затрачено 1.5 млн. долларов в год. В 2003 г. был приобретен и переоборудован завод «Кубанские вина», производительностью 400 тыс. л / месяц. Этот проект обошелся в 2млн долларов.

Компании группы «Русала», дифференцируют собственные активы по производственным направлениям и выделяют специализированные отраслевые активы в обособленные бизнес-структуры, в результате был создан управляющий холдинг «РАИнКо», курирующий аграрное направление мега холдинговой компании.

Агрохолдинг «Кубань» объединяет аграрные активы группы компаний «РАИнКо» Создание регионального холдинга проводилось путем акционирования колхозов Усть-Лабинского района Краснодарского края.

С 2002 года РАИнКо инвестировало в ООО «Управляющая компания агрохолдинг «Кубань» более 85 миллионов долларов, в планах компании объем дополнительных вложений превышает более 127 миллионов долларов (до 2010 года).

Углубление и расширение интеграционного поля холдинга подчинено необходимости, создания полноценного замкнутого производственного цикла, дифференцированного по видам продукции, что позволит существенно снизить издержки производства. Покупка, одного из передовых объектов края ЗАО "Сахарный завод "Свобода" за 15 миллионов долларов, является одним из примеров построения полного производственного цикла. Ежегодно завод может производить более 23,8 тысяч тонн сахара, для сравнения, Кореновский сахарный завод производит около 20,1 тысяч тонн продукции.

Процесс диверсификации оказывает положительное воздействие как на деятельность инвестора, так и на дочерние предприятия интегрированных структур.

Таблица 1- Сравнительная характеристика интегрированных

формирований Краснодарского края

Показатели	ЗАО АФ «Агрокомплекс» Выселковский район			ЗАО АФ «Сад-Гигант» Славянский район			ЗАО АФ «Мир» Усть-Лабинский район
	2005г.	2006г.	2007г.	2005г.	2006г.	2007г.	2005г.	2006г.	2007г.
Чистая прибыль, тыс. руб.	232980	264538	369413	201834	139951	182286	38068	32101	63328
Собственные оборотные средства, тыс. руб.	184456	168774	277816	201109	295903	439028	120362	132711	153414
Коэффициент автономии	0,69	0,69	0,72	0,92	0,84	0,67	0,63	0,67	0,66
Коэффициент финансовой устойчивости	0,78	0,85	0,86	0,96	0,91	0,85	0,99	0,99	0,97
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,06	0,12	0,07	1,53	1,24	0,90	0,67	0,69	0,83
Коэффициент текущей ликвидности	2,02	2,67	2,96	8,3	4,3	2,2	2,9	4,7	5,3
Рентабельность продаж, %.	25,1	26,0	26,0	33,4	32,8	28,1	38,7	2,9	44
Рентабельность активов, %.	20,8	17,4	19,1	26,8	14,2	12,1	31,6	24,2	41,3

Динамика развития крупных интегрированных структур Краснодарского края наглядно демонстрирует преимущества и резервы роста производственного потенциала предприятий, которые основаны на возможностях, предоставляемых хозяйствам в процессе интегрирования.

Инвестиционные возможности инвестора позволяют интегрированным бизнес – структурам активно развиваться на рынке инноваций. АХ «Кубань» - активный участник выставок, научных конференции и форумов. В 2006, при поддержке Министерства сельского хозяйства РФ, администрации Краснодарского края и Академии сельскохозяйственных наук России под эгидой группы компаний «Подшипник», на территории холдинга проводилась VI международная сельскохозяйственная выставка «Золотая Нива-2006». Участниками выставки стали более 300 отечественных и зарубежных фирм. В 2005 году на международном Экономическом форуме, посвященном инвестиционным проектам, АХ «Кубань» заключил договор сотрудничества с Администрацией Краснодарского края по программе реализации инвестиционных проектов на сумму более 700 миллионов рублей.

АХ «Кубань» включен в «Программу сопровождения стратегических инвестиционных проектов Краснодарского края на 2006 - 2007 годы».

Диверсификация активов холдинговых компаний не ограничивается только аграрной сферой. В частности, холдинг продолжает расширять сферу своего влияния и в авиации, путем создания субхолдинга «Аэропорты Юга». Бурное развитие строительной сферы стимулировало РАИНКо к созданию субхолдинга «БЭЛ Девелопмент», контролирующего проекты, связанные с недвижимостью. Новым направлением деятельности РАИНКо можно считать консалтинговое агентство «Brandflight Moscow», основной деятельностью которого является поглощение и создание брендов.

Процесс диверсификации присущ и прочим крупным холдингам: Разгуляй, Русагро и прочим.

Анализ деятельности крупных интегрированных бизнес-структур, позволил нам сделать ряд выводов:

Диверсификация деятельности добывающих компаний является резервом развития АПК.

Капитализация сельского хозяйства происходит за счет крупных инвесторов преимущественно диверсифицированного холдингового типа путем покупки, акционирования или аренды основных средств производства. Крупные разовые инвестиции неэффективны в условиях устаревшей инфраструктуры АПК. Наибольшую отдачу получили компании, создающие вертикально интегрированные структуры с замкнутым производственным циклом, работающие на долгосрочной основе и поэтапном инвестировании.

Литература:

1. Кормаков Л.Ф., Кумехов К.К., Мазлоев В.З. Организационные формы и механизмы агропромышленной интеграции. Проблемы и решения. – М.: Отдел оперативной полиграфии ФГУП «ВО Минсельхоза России», 2004 – 260 с.

2. Склярова Ю.М. Теоретические основы, моделирование и мониторинг инвестиционной деятельности: Монография. 2 изд-ие / - Ставрополь, Изд-во СтГАУ «Агрус», 2003. – 660 с.

3. Региональная экономика: инвестиции, финансовые вложения и экономический рост: Монография / Под ред. д.э.н., проф. И.А. Лиман. Тюмень: Изд-во Тюменского государственного университета, 2007. 336с. 

Ключевые слова. Инвестиции, экономическое развитие, инновационное развитие, интеграционные процессы, холдинг, инвестор

Key words. Investments, economy development, investment development, integration processes, holding, investor.

Аннотация. Исследуются проблемы улучшения инвестиционного климата и повышения инвестиционной привлекательности аграрного сектора. Обосновываются источники привлечения дополнительных инвестиций через диверсификацию инвестиционного портфеля.

Annotation. The paper describes ways of improving the investment appeal of agriculture. The author introduces the sources of additional investments through diversification of investment portfolio.

Назад в раздел